لماذا يواصل الذهب الصعود القوي؟ وهذه نصيحة الخبراء للمستثمرين

حطم الذهب مستوى 4000 دولار للأوقية (الأونصة) اليوم الأربعاء مسجلا أعلى مستوى على الإطلاق مدفوعا بسعي المستثمرين إلى الملاذ الآمن في ظل الضبابية الاقتصادية والجيوسياسية المتصاعدة، إلى جانب توقع إقدام الاحتياطي الاتحادي الأميركي ( البنك المركزي الأميركي) على مزيد من تخفيضات الفائدة.

وارتفع الذهب في المعاملات الفورية 1.28% إلى 4038.71 دولارا، بعد أن بلغ مستوى 4039 دولارا خلال تعاملات اليوم وارتفعت العقود الأميركية الآجلة للذهب 1.37% إلى 4059.30 دولارا بعدما سجّلت 4060.20 دولارا قبل قليل.

اقرأ أيضا

list of 2 items
* list 1 of 2 هل تتجاهل الهند الضغوط الأميركية وتزيد مشترياتها من النفط الروسي؟
* list 2 of 2 الذهب يواصل تسجيل مستويات قياسية والنفط يتراجع end of list

ويعتبر الذهب عادة مخزنا للقيمة في أوقات عدم الاستقرار، وارتفع الذهب في المعاملات الفورية 52% منذ بداية العام بعد صعوده 27% في عام 2024.

وأدت مجموعة من العوامل مثل

مصدر الصورة الذهب واصل تسجيل مستويات قياسية (رويترز)

زيادة مشتريات البنوك المركزية وتجدد الاهتمام بصناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب وتراجع الدولار وقوة الطلب من الأفراد إلى تعزيز صعود المعدن الأصفر.

ودخل الإغلاق الحكومي الأميركي يومه الـ7 أمس الثلاثاء، وأدى إلى تأجيل إصدار مؤشرات اقتصادية رئيسية، مما أجبر المستثمرين على الاعتماد على البيانات الثانوية غير الحكومية لتوقع توقيت ومدى خفض أسعار الفائدة.

ويتوقع المستثمرون الآن خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع مجلس الاحتياطي الاتحادي هذا الشهر، وخفضا إضافيا بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر/كانون الأول المقبل.

وبالإضافة إلى ذلك، عززت الاضطرابات السياسية في فرنسا واليابان الطلب على المعدن الأصفر الذي يعد ملاذا آمنا.

1- أسباب ارتفاع الذهب

يقول مدير الاستثمار في شركة الأهلي للوساطة المالية، وليد فقهاء للجزيرة نت إن الذهب ارتفع بنحو 50% منذ بداية العام.

مصدر الصورة وليد فقهاء: من لم يدخل بعد يجب عليه الانتظار حتى نزول الذهب إلى مستويات أقل (الجزيرة)

وأرجع وليد فقهاء ذلك إلى:

* أزمة التعريفات الجمركية التي فرضها ترامب على معظم الدول الصناعية والكبرى في العالم، مما أفضى إلى حالة من الضبابية والتوترات التجارية ودفعت المستثمرين إلى الملاذ الآمن.
* التوترات الجيوسياسية لا سيما في الشرق الأوسط .
* حالة السجال بين الرئيس الأميركي والاحتياطي الاتحادي بشأن السياسات النقدية، مما أدى إلى شكوك بشأن استقلالية البنك المركزي الأميركي.
* توقعات تراجع الاقتصاد الأميركي واحتمال دخوله في ركود تضخمي.
* تخطي الدين العام الأميركي مستوى 37 تريليون دولار زاد من الشكوك حول إمكانية الوفاء به.
* الزخم الكبير في تداولات الذهب بسبب مشتريات البنوك المركزية التي تخطت 900 طن في أول 9 أشهر من السنة، وعلى رأسها المركزي الصيني وبنوك في الاتحاد الأوروبي ، فضلا عن صناديق الاستثمار المرتبطة بالذهب والتي حازت كميات كبيرة من السبائك مما زاد الطلب على المعدن الأصفر.

من جانبه، يقول الرئيس التنفيذي للإستراتيجيات بشركة فورتريس للاستثمار، مصطفى فهمي للجزيرة نت إن ثمة أسباب عديدة دفعت الذهب إلى مستوياته القياسية.

وعزا هذا الارتفاع الكبير إلى

* أسباب اقتصادية:

حيث انتشر مؤخرا داخل الاقتصادات المتقدمة وتحديدا السوقين الأميركي والأوروبي ما يعرف بـ "بيع العملات الورقية" سواء الدولار أو اليورو بعد أن أصبحتا مصدر عدم ثقة لما تحمله من ديون وتحديات اقتصادية داخل اقتصاداتها، وكان البديل هو اللجوء إلى الذهب. وثمة بيانات اقتصادية تظهر أن الاقتصاد الأميركي دخل بالفعل في ركود تضخمي.

كما أن المبالغة في تقييمات الأسهم -يضيف فهمي- جعلت المستثمرين في حالة شكوك وحيطة من الانخفاضات المقبلة في البورصات، خاصة السوق الأميركية مستقبلا.

فضلا عن أن ارتفاع أسعار السندات -لا سيما السندات اليابانية- قد يسحب السيولة من الأسواق الأخرى ويهدد استقرار الاقتصاد العالمي وسوق الدين بشكل عام.

* أزمات سياسية: حيث ينشر الرئيس الأميركي دونالد ترامب الجيش داخل الولايات من دون أسباب كارثية، مما يهدد السلم والأمن الداخلي للمجتمع الأميركي، كما أنه في فرنسا ثمة أزمات بعد استقالة الحكومة ومحاولة تكليف أخرى، مما قد يفضي إلى انتخابات رئاسية مبكرة واضطرابات داخلية وخفض للتصنيف الائتماني.

وفي بريطانيا ثمة توقعات الشهر المقبل بحدوث أزمات اقتصادية ستكون طاردة للاستثمار إثر سياسات الحكومة المالية، التي قد تؤدي في نهاية المطاف إلى تغيرات سياسية وصعود اليمين.

– أسباب جيوسياسية: ويتعلق الأمر بالتوترات القائمة بين روسيا و حلف الناتو مع احتمال تصعيدها، والتلميح بتصعيد عسكري بين إسرائيل وإيران الفترة المقبلة، بالإضافة إلى الحرب الإسرائيلية على قطاع غزة .

مصدر الصورة ثمة قلق من الاحتفاظ بالعملات الورقية مما ألجأ المستثمرين إلى الذهب (شترستوك)

2- ارتفاع قوي للذهب أمام عملات رئيسية

يقول المحلل مصطفى فهمي: إن سعر الذهب ارتفع أمام مجموعة واسعة من العملات داخل اقتصادات كل عملة على حدة وذلك خلال الشهر الماضي:

* ارتفع المعدن بنسبة 10.7٪ على أساس شهري (53.5٪ على أساس سنوي) مقابل الدولار الأميركي.
* ارتفع بشكل كبير مقابل اليورو بنسبة 12.2٪ على أساس شهري (45.2٪ على أساس سنوي).
* زاد 12٪ أمام الجنيه الإسترليني (50.3٪ على أساس سنوي).
* صعد أمام الدولار الكندي 12٪ على أساس شهري (57.1٪ على أساس سنوي).
* ارتفع أمام الدولار الأسترالي 11.2٪ على أساس شهري (57.9٪ على أساس سنوي).
* زاد أمام الدولار النيوزيلندي 14.6٪ على أساس شهري (64.2٪ على أساس سنوي).
* صعد أمام الروبية الهندية 11.7٪ على أساس شهري (62.3٪ على أساس سنوي).
* كما ارتفع أمام الريال البرازيلي 9.4٪ على أساس شهري (48.5٪ على أساس سنوي). مصدر الصورة مصطفى فهمي نصح المستثمرين بالاحتفاظ بالذهب في ظل الوضع الاقتصادي والجيوسياسي العالمي(الجزيرة)

3- توقعات أداء الذهب خلال الفترة المقبلة

يتوقع مدير الاستثمار في شركة الأهلي للوساطة المالية وليد فقهاء، أن تحدث عمليات جني أرباح مما يجعل الذهب يختبر مستويات 3750 دولارا مجددا، لكنه أشار إلى أن معظم البنوك المركزية والبنوك التجارية الكبرى تتوقع وصول الذهب إلى مستوى 4400 دولار في العام الحالي.

ويشير إلى أن المستويات الحالية مخيفة للمستثمرين الأفراد لا سيما في حال حدوث عمليات جني أرباح على عكس البنوك المركزية التي يمكن أن تشتري عند هذا المستوى.

أما مصطفى فهمي فتوقع استمرار الزخم والطلب على الذهب من قبل الأفراد والبنوك المركزيه، مع احتمالات بلوغ الذهب لمستويات تتجاوز 5 آلاف دولار في الفترة المقبلة بشرط بقاء العوامل الأساسية التي ذُكرت آنفا.

ورفع بنك غولدمان ساكس يوم الاثنين الماضي توقعاته لسعر الذهب في ديسمبر/كانون الأول 2026 إلى 4900 دولار للأوقية، بدلا من 4300 دولار.

وكان بنك غولدمان ساكس قد توقع أن يرتفع سعر الذهب إلى حوالي 5 آلاف دولار للأونصة إذا تضرر استقلال  الاحتياطي الاتحادي الأميركي (المركزي الأميركي)، وحوّل المستثمرون جزءا صغيرا فقط من حيازاتهم من سندات الخزانة إلى سبائك الذهب.

وعلى المدى البعيد تتوقع مؤسسة لايت فاينانس أن يتراوح سعر الذهب بين 4812 دولارا و6546 دولارا للأونصة بين عامي 2027 و2030.

كما توقع تقرير ل رونالد بيتر ستوفرل ومارك جيه فاليك، مديرَي الصناديق في شركة إدارة الأصول إنكرمنتو أن يصل سعر الذهب إلى 8900 دولار بحلول عام 2030، بناء على توقعات التضخم والسياسات النقدية.

مصدر الصورة الذهب ارتفع 10.7٪ على أساس شهري و 53.5٪ على أساس سنوي مقابل الدولار الأميركي (رويترز)

4- نصائح للمستثمرين

* ينصح وليد فقهاء المستثمرين الصغار الذين اشتروا الذهب دون مستوى 3000 دولار بالاحتفاظ به والانتظار بالنظر إلى أن السوق صاعدة بشكل قوي، أما "من لم يدخل بعد فيجب عليه الانتظار حتى نزول الذهب إلى مستويات أقل وعدم مطاردة القمم السعرية العالية لا سيما وأنه قد لا يتحمل تراجعات سعر الذهب مع عمليات جني الأرباح".
* يؤكد وجوب تنويع محافظ المستثمرين الصغار بين الذهب والفضة التي تؤدي بصورة جيدة إلى الآن، وذلك بهدف الحيطة من مخاطر تراجعات جني الأرباح.
* أما المحلل مصطفى فهمي فينصح المستثمرين بالاحتفاظ بالذهب في ظل الوضع الاقتصادي والجيوسياسي العالمي، وما يعانيه العالم من تضخم وترقب لقرارات السياسة النقدية التي لا يعتمد الذهب عليها وحدها.
* وفي شأن المضاربين، يقول فهمي "من يبحث عن ربح سريع يجب أن يحترس لأنه كلما كانت الارتفاعات قوية كانت التصحيحات السعرية قوية، فالاحتراس واجب".