تراجع النفط إلى أدنى مستوياته الشهرية

سجلت أسعار النفط العالمية تراجعات متتالية خلال الأسبوع الماضي، لتصل إلى أدنى مستوياتها منذ عدة أشهر، متأثرة بتصاعد المخاوف من تخمة المعروض المتوقعة خلال عام 2026، وفق تقرير حديث صادر عن «كامكو إنفست» حول أداء أسواق النفط العالمية لشهر ديسمبر 2025.

وتراجعت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط إلى ما دون مستوى 60 دولارًا للبرميل، لتغلق عند 57.44 دولارًا، وهو أدنى مستوى في ستة أشهر، في حين هبطت أسعار خام برنت إلى أدنى مستوياتها في شهرين قرب 61 دولارًا للبرميل.

فائض الامدادات

وعلى صعيد المعروض، أظهرت معظم التوقعات استمرار فائض الإمدادات في سوق النفط خلال عام 2026. ووصف كبير الاقتصاديين في شركة «ترافيجورا» هذا الفائض المتوقع بأنه «تخمة فائقة»، مدفوعة بزيادة الإمدادات مقابل نمو محدود في الطلب العالمي. ورغم ذلك، أشار إلى أن استمرار عمليات الشراء، لا سيما من قبل الصين، إلى جانب التعديلات المحتملة في خطط الإنتاج لدى الولايات المتحدة ومنتجي «أوبك» وحلفائها، قد يسهم في تأجيل أو التخفيف من حدة هذا الفائض.

فائض المعروض

وفي هذا السياق، توقعت وكالة الطاقة الدولية في تقريرها الشهري الأخير تسجيل فائض في المعروض النفطي بنحو 3.84 ملايين برميل يوميًا خلال عام 2026، وهو ما يمثل خفضًا عن تقديراتها السابقة البالغة 4.09 ملايين برميل يوميًا، أي ما يعادل قرابة 4% من الاستهلاك العالمي. ويعد هذا التعديل أول خفض لتقديرات فائض المعروض منذ مايو 2025، رغم استمرار الفائض عند مستويات مرتفعة.

اتجاهات الأسعار

وشهدت الاتجاهات الشهرية لأسعار النفط تقلبات ملحوظة خلال ديسمبر 2025، نتيجة تداخل العوامل الاقتصادية والجيوسياسية. فقد سجلت العقود الآجلة لخام برنت أعلى مستوياتها في أسبوعين خلال الأسبوع الأول من الشهر، بدعم من توقعات الأسواق بإقدام الولايات المتحدة على خفض أسعار الفائدة للمرة الثالثة خلال العام، ما عزز رهانات تحسن النمو الاقتصادي والطلب على النفط. كما أسهمت اضطرابات الإمدادات من روسيا وفنزويلا في دعم الأسعار، في ظل بحث دول مجموعة السبع والاتحاد الأوروبي استبدال سقف أسعار النفط الروسي بحظر كامل على الخدمات البحرية.

وعلى صعيد المتوسطات الشهرية، تراجعت أسعار النفط في نوفمبر 2025 على نطاق واسع، بعد انخفاضات مماثلة في أكتوبر. إذ انخفض متوسط سعر خام برنت بنسبة 1.6% ليصل إلى 63.6 دولارًا للبرميل، مقارنة بـ64.6 دولارًا في أكتوبر، فيما تراجع متوسط سعر سلة «أوبك» المرجعية بنسبة 1.1% إلى 64.5 دولارًا للبرميل. كما انخفض متوسط سعر خام التصدير الكويتي بنسبة 1.2% ليبلغ 65.2 دولارًا للبرميل.

التغيير السنوي

وعلى أساس سنوي، سجلت أسعار النفط خلال الأشهر الأحد عشر الأولى من عام 2025 تراجعات ثنائية الرقم، حيث انخفض سعر خام برنت بنسبة 14.4%، وسلة «أوبك» بنسبة 12.7%. وفيما يخص التوقعات، أبقت تقديرات الإجماع على أسعار خام برنت مستقرة للأرباع الثلاثة المقبلة، مع تعديل طفيف بالرفع للنصف الثاني من 2026، ليصل السعر المتوقع إلى نحو 63 دولارًا للبرميل بنهاية العام. في المقابل، تتوقع إدارة معلومات الطاقة الأمريكية متوسطًا أدنى للأسعار خلال العام المقبل عند 55.08 دولارًا للبرميل.