غولدمان ساكس يحذر من تقييمات الذكاء الاصطناعي المرتفعة.. لكن هل هي فقاعة؟

قال محللو بنك غولدمان ساكس، في مذكرة يوم الأحد إن الجنون حول الذكاء الاصطناعي دفع وول ستريت لتحقيق أحدث أرقام قياسية، وخلق تريليونات الدولارات من القيمة السوقية، لكنهم أشاروا إلى أن السوق ربما يكون قد احتسب بالفعل معظم المكاسب المحتملة من هذه التكنولوجيا.

وأشار المحللون إلى أن المستثمرين غالبًا ما يبالغون في التجميع والاستنتاج خلال طفرات الابتكار الكبرى.

وأضافوا: "قد تكون الشركات الفردية قادرة على تحقيق نمو مذهل في الأرباح لفترات زمنية. لكن ما ينطبق على شركة واحدة قد لا ينطبق على الجميع"، بحسب تقرير لموقع "بيزنس إنسايدر"، اطلعت عليه "العربية Business".

وعندما ينسب المستثمرون مكاسب أرباح كبيرة لعدد كبير جدًا من المشاركين في سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي، "فإنهم قد يشيرون إلى أرقام مبالغ فيها من إجمالي الإيرادات والأرباح"، وفقًا لمحللي غولدمان ساكس.

أما الخطر الثاني، وفقًا للمحللين، فهو الافتراض بأن الأرباح المبكرة ستستمر لفترة طويلة. فقد تعزز مكاسب الإنتاجية الأرباح في البداية، لكن المنافسة والاستثمارات الجديدة عادة ما تقلل من هذه العوائد مع مرور الوقت.

جاء تقرير غولدمان ساكس وسط جدل حاد في وول ستريت حول ما إذا كان الارتفاع المدفوع بالذكاء الاصطناعي قد دخل مرحلة فقاعة، حيث تجاوزت المؤشرات الأميركية الرئيسية مستوياتها القياسية بلا هوادة هذا العام قبل أن تنخفض بشكل حاد في وقت سابق من هذا الشهر.

هل هي فقاعة ذكاء اصطناعي؟

يقدر محللو غولدمان ساكس أن الذكاء الاصطناعي يمكن أن يحقق إيرادات إضافية للشركات الأميركية بقيمة 8 تريليونات دولار تقريبًا، على الرغم من أن العائد النهائي قد يتراوح بين 5 تريليونات و19 تريليون دولار. ولم يحدد المحللون إطارًا زمنيًا لهذه المكاسب.

وجاء في المذكرة: "هذه الفوائد كافية لتبرير مستويات الاستثمار الحالية والمتوقعة".

وأضاف المحللون أن قيمة الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي ارتفعت بأكثر من 19 تريليون دولار منذ إطلاق روبوت الدردشة "شات جي بي تي"، مما يشير إلى أن السوق قد يكون قد احتسب بالفعل معظم المكاسب المحتملة للذكاء الاصطناعي.

وأشاروا إلى أنه في حين ينبغي أن تأخذ الأسواق في الحسبان مكاسب الذكاء الاصطناعي مسبقًا إذا كانت متوقعة، فإن صورة تقييم السوق الحالية تبدو "أكثر تقدمًا من قص الاقتصاد الكلي"، أي أن الأسعار الآن تبدو متقدمة أكثر من النمو أو الأرباح الواقعية للشركات.

وأوضحوا أن الخطر يكمن في أنه رغم أن التقييمات المرتفعة قد تصمد عندما يكون الاقتصاد قويًا، غالبًا ما يدفع المستثمرون الثمن عندما يتباطأ النمو أو تتغير الدورة.

مع ذلك، لم يصل محللو غولدمان ساكس إلى حد وصف الارتفاع بالفقاعة.

وأضافوا أن الأسواق غالبًا ما تُسعّر المكاسب المستقبلية مبكرًا - وحتى بعد هذه الارتفاعات الكبيرة، قد تستمر التقييمات في الارتفاع.

لا تزال الأسواق متوترة بشأن تقييمات التكنولوجيا الفائقة، حيث يُقيّم المستثمرون ما إذا كانت الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي ستحقق عوائد حقيقية أم ستُكرر فقاعات الماضي.

وأضافوا أن الخطر يكمن في أنه بينما يمكن للتقييمات المرتفعة أن تصمد عندما يكون الاقتصاد قويًا، غالبًا ما ينتهي الأمر بالمستثمرين بدفع الثمن عندما يتباطأ النمو أو عندما تنقلب الدورة. مع ذلك، لم يصل محللو غولدمان إلى حد وصف الارتفاع بالفقاعة.