الذهب يكسر مستويات الدعم التاريخية

شهدت أسواق السلع العالمية والملاذات الآمنة هزة عنيفة مع نهاية تعاملات الأسبوع، قادها تحول دراماتيكي في إستراتيجيات صناديق الاستثمار والمضاربين، والذين اندفعوا نحو تصفية مكثفة لـ«المراكز الشرائية المكتظة». وجاء التطور الأبرز من سوق المعدن الأصفر، حيث كسر الذهب مستويات دعمه الفنية الأساسية لأول مرة منذ أكثر من عام ونصف، تحت ضغط بيانات الوظائف الأمريكية الصادمة والارتفاع المتنامي لعوائد السندات والدولار.

وفي تقرير تحليلي حديث صادر عن «ساكسو بنك»، أشار أولي هانسن، رئيس إستراتيجية السلع، إلى أن الأسواق باتت شديدة الهشاشة والعرضة لتصحيحات حادة بمجرد كسر المستويات الفنية، نتيجة التزاحم الكبير للمتداولين في اتجاه واحد خلال الفترة الماضية.

الذهب يكسر متوسط 200 يوم

تلقى الذهب ضربة فنية موجعة إثر صدور تقرير الوظائف الأمريكي الذي جاء أقوى بكثير من التوقعات، مما عزز التكهنات السائدة في الأوساط المالية بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي (المركزي الأمريكي) قد يضطر لرفع أسعار الفائدة خلال عام 2026 لمواجهة الضغوط التضخمية العنيدة المغذاة من قطاع الطاقة.

الكسر الفني: تراجع المعدن الأصفر لينهي تداولاته دون مستويات المتوسط المتحرك لـ200 يوم (البالغ 4.432 دولارا للأونصة) وذلك للمرة الأولى منذ أكتوبر 2023.

عوامل الضغط الكلية: طغت قوة الدولار، ومرونة النمو الاقتصادي الأمريكي، وصعود عوائد السندات، على محفزات الدعم التقليدية طويلة الأجل كمشتريات البنوك المركزية والمخاطر الجيوسياسية.

خارطة الأسعار المرتقبة: تتجه أنظار المراقبين حاليا نحو منطقة الدعم الحرجة الواقعة بين 4.100 و4.075 دولارا للأونصة (والتي تمثل قاع تصحيح مارس ومستوى فيبوناتشي 38.2% للموجة الصاعدة الممتدة بين 2022 و2026)، في حين تحولت مستويات 4.432 و4.490 دولارا إلى مناطق مقاومة صعبة القهر على المدى القصير.

قطاع الطاقة

وفي قطاع النفط، رصد التقرير توجها لافتا من المتداولين؛ حيث واصلوا بناء مراكزهم تحسبا لانفراجة محتملة في تعطل إمدادات الشرق الأوسط.

خام برنت: تراجع صافي مراكز الشراء إلى أدنى مستوى له في 4 أشهر ليبلغ 253 ألف عقد، وسط توقعات بأن أي تدفق إمدادات من السفن المحتجزة حاليا في الخليج العربي قد يغرق السوق فورا.

الخام الأمريكي (WTI): واصل تلقي الدعم بفضل السحوبات المستمرة في المخزونات الأمريكية.

أسواق النحاس والزراعة: جني أرباح وتصفية قياسية

ولم تكن السلع الأخرى بمعزل عن موجة التسييل؛ إذ تعرض القطاع الزراعي لأوسع عملية تصفية للمراكز التفاؤلية منذ سنوات:

المحاصيل والثروة الحيوانية: تراجع صافي مراكز الشراء المجمعة لعقود الحبوب إلى النصف تقريبا، وهبط مؤشر «بلومبرغ للحبوب» بنسبة 12% من أعلى قمة له بفعل تحسن ظروف النمو الأمريكية وضغوط الحصاد المقترب للقمح والذرة، بينما تحولت «الماشية العجفاء» إلى صافي مراكز بيع لأول مرة منذ عامين.

النحاس عالي الجودة: بعد أن دفع الطلب المرتبط بالتعرفات الجمركية مراكز الشراء إلى أعلى مستوى في 5 سنوات، خضعت السوق لعمليات جني أرباح سريعة قبل أن يتشبث المشترون بمستوى الدعم عند 6.15 دولارات للرطل.