بعد قرارات البنوك المركزية.. 2024 يشهد أكبر تيسير نقدي منذ 15 عاماً

سجلت البنوك المركزية الكبرى في ديسمبر/كانون الأول أكبر موجة من التيسير النقدي منذ خفض أسعار الفائدة في ربيع 2020 بسبب جائحة كوفيد-19، حيث جعلت التحركات الأخيرة جهود التيسير النقدي لعام 2024 الأكبر خلال 15 عامًا مع استعداد صناع السياسات لأوقات غير مستقرة.

من بين البنوك المركزية التي تشرف على العملات العشر الأكثر تداولًا عالميًا، قامت خمسة من أصل تسعة بنوك عقدت اجتماعات في ديسمبر/كانون الأول بخفض أسعار الفائدة، بحسب ما نقلته وكالة "رويترز" واطلعت عليه "العربية Business".

خفضت كل من البنوك المركزية في سويسرا وكندا أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس على حد سواء، في حين خفض كل من الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي والمركزي السويدي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. وفي المقابل، أبقت البنوك المركزية في أستراليا والنرويج واليابان وبريطانيا على أسعار الفائدة دون تغيير، فيما لم يعقد البنك المركزي النيوزيلندي اجتماعا.

جاءت هذه التحركات قبل تولي دونالد ترامب منصبه في البيت الأبيض في 20 يناير/كانون الثاني، إذ تسود حالة من عدم اليقين بشأن مدى حدة السياسات التجارية والاقتصادية التي سيتبعها الرئيس الأميركي المنتخب، مما يجعل الأسواق في حالة ترقب.

وشهد ديسمبر/كانون الأول أكبر عدد شهري من تخفيضات أسعار الفائدة بين البنوك المركزية للدول العشر الكبرى منذ مارس/آذار 2020، عندما هزت الأسواق العالمية الاضطرابات الناجمة عن جائحة كوفيد-19. وبلغ إجمالي تخفيضات أسعار الفائدة لعام 2024 حوالي 825 نقطة أساس، وهو أكبر حجم من التيسير النقدي السنوي منذ عام 2009.

وقال محلل الاقتصاد الكلي في "دويتشه بنك"، هنري ألين، إن 2024 كان عامًا قويًا آخر لعائدات الأصول، حيث فاجأ النمو الاقتصادي الأسواق بأدائه القوي وبدأت البنوك المركزية أخيرًا في خفض أسعار الفائدة.

وأضاف أنه رغم الأداء العام الإيجابي، كان هناك العديد من العقبات على الطريق. إذ استغرق خفض أسعار الفائدة وقتًا أطول مما توقعه الكثيرون.

وفي الأسواق الناشئة، عقد 14 من أصل 18 بنكًا مركزيًا في اقتصادات نامية اجتماعات لتحديد أسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول. وأجرى البنك المركزي التركي خفضًا لافتًا بمقدار 250 نقطة أساس، في حين خفضت المكسيك وكولومبيا وتشيلي والفلبين أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. وفي المقابل، كثفت البرازيل دورة التشديد النقدي، حيث رفعت أسعار الفائدة الرئيسية بمقدار 100 نقطة أساس.

وصل إجمالي تخفيضات أسعار الفائدة في الأسواق الناشئة لعام 2024 إلى 2,160 نقطة أساس من خلال 51 حركة، وهو أكثر من ضعف تخفيضات عام 2023 التي بلغت 945 نقطة أساس. في المقابل، بلغ إجمالي زيادات أسعار الفائدة في الأسواق الناشئة لعام 2024 حوالي 1,450 نقطة أساس.

وقال جون بلاسارد من "ميرابو"، إن العام الماضي شهد جهوداً ملحوظاً لاحتواء التضخم واستقرار الأسواق جنبًا إلى جنب مع تقلبات الطاقة وديناميكيات متناقضة بين الاقتصادات المتقدمة والناشئة، في ظل تحول عالمي كبير.

وأضاف: "العام الذي انتهى للتو سيكون عامًا لا يُنسى".